第一季度中國境外地產投資額同比下降27％ 創下自2015年以來的第一季度交易新低
2018-05-17
• 第一季度中國境外投資額同比下降至56億美元
• 第一季度中國境外零售物業投資大幅反彈至近兩年最高，總成交額達10億美元
• 第一季度中資企業對美國地產市場的投資仍處於歷史較低水平
上海，2018年5月17日
根據戴德梁行最新發布的《中國境外投資報告》顯示：隨著中國政府進一步持續收緊對外投資政策，許多投資者觀望情緒濃厚，導致第一季度中國境外投資額同比下降27%至56億美元（創下自2015年以來的第一季度中國境外地產交易新低）。
同時，中國政府在去年年底發布的11號文件新版《中國企業境外投資管理辦法》在今年3月1日正式施行。此次新規彌補了先前監管漏洞，並加強了事中和事後的監管，勢必將對處於高速增長期的境外投資趨勢產生抑製作用。
第一季度中國境外零售物業投資大幅反彈至近兩年最高，總成交額達10億美元，而在去年的同一時間未見任何大宗零售投資。儘管本季度零售物業投資額大幅增長，我們認為境外零售物業投資的趨勢在中短期將維持平穩，仍佔市場較小份額。
報告指出，第一季度中資企業對美國地產市場的投資仍處於歷史較低水平。近期中美貿易的摩擦導致美國經濟的不確定性進一步增加，這將減緩中國國內投資者對美國地產市場的投資熱情。鑑於美國一直是中國境外投資目的地首選國家（過去五年年均吸納中方投資額約佔全球的30%），對美國地產投資的縮減勢必會對全年中國境外成交產生較大影響。
報告預計，中資境外地產投資額將在今年較2017年全年下降近30%-40%。然而，平台或組合包類投資將成為境外地產投資新趨勢。在未來，中資企業或加大收購海外有經驗的優質開發商或運營商、醫療地產、長租公寓、物流開發商或學生公寓。在中國“走出去”的總方針維持不變的情況下，2018年中資境外投資的降溫只是暫時的。長期預測，中資被遏制的出海需求仍將得以釋放。
戴德梁行大中華區研究部董事總經理林榮傑指出：“近期境外投資政策的縮緊，以及中資地產企業普遍面臨資金面收緊等因素，導致中資企業大舉出售海外資產（見下圖）。現階段中資企業開始重新審視自己的資產配置，以響應國家政策、調整海外發展策略及投資併購步伐，進一步降低負債增加流動性。未來，我們預計中資企業會對境外地產投資變得愈發謹慎。另外，市場資金面的持續收緊也將對中資企業的境外投資形成障礙。鑑於此，中資境外資產出售以降低企業槓桿，增強資本流動性並實現長期穩健發展，這一趨勢還將在近期得以延續。”
戴德梁行大中華區海外投資及顧問服務部負責人張令青表示：“現階段處於中資海外地產投資的'陣痛'期，相關政策改革的目的是避免'陣痛'變成'長痛'。一系列的規範化措施雖然在短期內影響到了交易量，但政府對於企業'走出去'的總方針並沒有改變，逐漸透明和系統化的審批制度和投資標準有助於中資海外地產投資領域的長遠可持續性發展，同時投資類別例如物流、醫療健康等，以及自用的需求仍將繼續得到政府的支持。”
如欲閱讀報告全文，請詳附件檔。
• 第一季度中國境外零售物業投資大幅反彈至近兩年最高，總成交額達10億美元
• 第一季度中資企業對美國地產市場的投資仍處於歷史較低水平
上海，2018年5月17日
根據戴德梁行最新發布的《中國境外投資報告》顯示：隨著中國政府進一步持續收緊對外投資政策，許多投資者觀望情緒濃厚，導致第一季度中國境外投資額同比下降27%至56億美元（創下自2015年以來的第一季度中國境外地產交易新低）。
同時，中國政府在去年年底發布的11號文件新版《中國企業境外投資管理辦法》在今年3月1日正式施行。此次新規彌補了先前監管漏洞，並加強了事中和事後的監管，勢必將對處於高速增長期的境外投資趨勢產生抑製作用。
第一季度中國境外零售物業投資大幅反彈至近兩年最高，總成交額達10億美元，而在去年的同一時間未見任何大宗零售投資。儘管本季度零售物業投資額大幅增長，我們認為境外零售物業投資的趨勢在中短期將維持平穩，仍佔市場較小份額。
報告指出，第一季度中資企業對美國地產市場的投資仍處於歷史較低水平。近期中美貿易的摩擦導致美國經濟的不確定性進一步增加，這將減緩中國國內投資者對美國地產市場的投資熱情。鑑於美國一直是中國境外投資目的地首選國家（過去五年年均吸納中方投資額約佔全球的30%），對美國地產投資的縮減勢必會對全年中國境外成交產生較大影響。
報告預計，中資境外地產投資額將在今年較2017年全年下降近30%-40%。然而，平台或組合包類投資將成為境外地產投資新趨勢。在未來，中資企業或加大收購海外有經驗的優質開發商或運營商、醫療地產、長租公寓、物流開發商或學生公寓。在中國“走出去”的總方針維持不變的情況下，2018年中資境外投資的降溫只是暫時的。長期預測，中資被遏制的出海需求仍將得以釋放。
戴德梁行大中華區研究部董事總經理林榮傑指出：“近期境外投資政策的縮緊，以及中資地產企業普遍面臨資金面收緊等因素，導致中資企業大舉出售海外資產（見下圖）。現階段中資企業開始重新審視自己的資產配置，以響應國家政策、調整海外發展策略及投資併購步伐，進一步降低負債增加流動性。未來，我們預計中資企業會對境外地產投資變得愈發謹慎。另外，市場資金面的持續收緊也將對中資企業的境外投資形成障礙。鑑於此，中資境外資產出售以降低企業槓桿，增強資本流動性並實現長期穩健發展，這一趨勢還將在近期得以延續。”
戴德梁行大中華區海外投資及顧問服務部負責人張令青表示：“現階段處於中資海外地產投資的'陣痛'期，相關政策改革的目的是避免'陣痛'變成'長痛'。一系列的規範化措施雖然在短期內影響到了交易量，但政府對於企業'走出去'的總方針並沒有改變，逐漸透明和系統化的審批制度和投資標準有助於中資海外地產投資領域的長遠可持續性發展，同時投資類別例如物流、醫療健康等，以及自用的需求仍將繼續得到政府的支持。”
如欲閱讀報告全文，請詳附件檔。
